Trước và sau kỳ nghỉ lễ, giá nhựa theo đà giảm của dầu thô, phá vỡ vùng thấp trước đó và cho thấy sự dịch chuyển giảm đáng kể ở trọng tâm.
Dầu thô ngắn hạn ở một mức độ nào đó đã ngừng giảm, kết hợp với cơ sở mạnh mẽ, hỗ trợ nhẹ cho giá nhựa. Mặc dù xu hướng thị trường vẫn còn yếu, nhưng không nên theo đuổi các vị thế bán trong ngắn hạn dưới mô hình cơ bản mạnh. Tuy nhiên, trước khi xu hướng vị thế bán tổng thể thay đổi, không nên dễ dàng sao chép đáy. Đối với người giao dịch giao ngay, họ có thể thử hoạt động bán giao ngay để mua hợp đồng tương lai.
Trong thời gian tới, nhựa vẫn sẽ phải đối mặt với kỳ vọng nguồn cung tăng, cầu yếu và áp lực nhập khẩu gia tăng. Xét về mô hình lợi nhuận chi phí hiện tại, các quy trình khác nhau về cơ bản đã đạt đến đường lãi lỗ số học. Truyền tải xây dựng và sản xuất tiếp theo có thể dẫn đến sự thiếu lạc quan trong quý 2 và chu kỳ dài hơn. Sau một thời gian phục hồi ngắn, giá nhựa có thể vẫn yếu.
Điểm rủi ro: Môi trường vĩ mô vượt kỳ vọng, giá nguyên liệu thô vượt kỳ vọng, nguồn cung vượt kỳ vọng
Dấu vết logic
01
Về chênh lệch giá:
Chênh lệch cơ bản hàng tháng tương đối lớn và không phù hợp để theo đuổi ngắn hạn
Tính đến ngày 5 tháng 5, chênh lệch giá nhựa cơ bản là 256 nhân dân tệ/tấn và chênh lệch giá 9-1 là 77 nhân dân tệ/tấn. Được thúc đẩy bởi giá dầu thô, giá nhựa đã trải qua một đợt giảm đáng kể, nhưng giá giao ngay đã cho thấy mức kháng cự so với giá kỳ hạn, với sự củng cố đáng kể của cơ sở. Trong ngắn hạn, có nhu cầu về sự phục hồi trên cơ sở để khắc phục tình hình, điều này cung cấp một số hỗ trợ cho giá cả. Mặc dù xu hướng thị trường yếu nhưng không phù hợp để bán khống theo mô hình cơ sở mạnh hàng tháng. Tuy nhiên, trước khi xu hướng giảm tổng thể thay đổi, không nên dễ dàng sao chép đáy. Đối với người giao dịch giao ngay, họ có thể thử hoạt động bán giao ngay để mua hợp đồng tương lai.
02
Về mặt nhu cầu:
Hỗ trợ trái vụ theo mùa hạn chế, gây khó khăn cho việc thúc đẩy nhu cầu ngắn hạn
Trước kỳ nghỉ lễ, tỷ lệ bắt đầu sản xuất màng nông nghiệp giảm 6% xuống 29%, trong khi các lĩnh vực khác vẫn ổn định. Nhu cầu chung về màng nông nghiệp đang giảm và mùa sản xuất màng nhựa sắp kết thúc. Nhu cầu về phim nhà kính vẫn đang có dấu hiệu suy yếu và ngành xây dựng của ngành tiếp tục suy giảm. Về đường ống, một số nhà máy lớn đang hoạt động ở mức khoảng 50-80%, trong khi các nhà máy vừa và nhỏ đang hoạt động ở mức khoảng 30-50%, với hoạt động của nhà máy giảm nhẹ. Trong tương lai, khó có thể thấy nhu cầu về màng nông nghiệp trong ngắn hạn sẽ cải thiện đáng kể và một số nhà sản xuất có thể có ý định dự trữ đầu cơ. Tuy nhiên, với sự xuất hiện của trái vụ theo mùa, nhu cầu ngắn hạn đang suy yếu và có rất ít dư địa để mở rộng.
03
Về phía cung:
Kế hoạch bảo trì tháng 5 tăng lên, áp lực nguồn cung giảm nhẹ
Trước kỳ nghỉ lễ, các doanh nghiệp sản xuất PE đã khởi công xây dựng ở mức 82,51%, với mức tăng hàng tuần là 0,17%. Tổn thất do bảo trì là 67800 tấn, tăng 4900 tấn so với tháng trước. Tổn thất bảo trì ở mức trung bình đến cao. Tổng tổn thất duy trì của các doanh nghiệp sản xuất PE trong tháng 4 là 27,28 tấn, giảm 16500 tấn so với tháng 3. Ước tính sơ bộ một số đơn vị sản xuất sẽ tiếp tục hoạt động để ngừng hoạt động trong tháng 5, tổn thất bảo trì trong tháng 5 dự kiến là 316400 tấn, tăng 43600 tấn so với tháng 4. Và hiện tại không có kế hoạch tăng năng lực sản xuất trước tháng 7, áp lực nguồn cung trong nước ngắn hạn sẽ được giảm bớt.
04
Về nhập khẩu:
Nhập khẩu vào cảng tăng lên, chênh lệch giá trong và ngoài nước vẫn hơi đảo ngược
Cả thị trường trong nước và quốc tế đều suy yếu, những người tham gia thị trường có xu hướng giữ thái độ chờ xem, dẫn đến sự nhiệt tình tìm hiểu suy yếu. Trước kỳ nghỉ lễ, một lượng lớn hàng đúc phun giá rẻ từ Trung Đông đã cập cảng khiến nguồn cung thị trường giảm, mở ra cơ hội nhập khẩu chênh lệch giá và lượng hàng nhập khẩu về cảng tăng. Tuy nhiên, giá trong nước vẫn đang trong tình trạng suy thoái và tình hình nhu cầu trong nước không như mong đợi có thể kìm hãm sự gia tăng nhập khẩu, khiến nhập khẩu ngắn hạn khó tăng đáng kể.
05
Về mặt tồn kho:
Hàng tồn kho trong kỳ nghỉ lễ đã tích lũy quán tính và áp lực chung so với cùng kỳ năm trước là không đáng kể
Tính đến ngày 5 tháng 5, lượng hàng tồn kho của các cơ sở sản xuất mẫu, thương lái và cảng cho thấy mức tăng so với tháng trước. Tồn kho tăng chủ yếu do quán tính tích tụ trong kỳ nghỉ lễ ngắn và dài, cộng với giá dầu quốc tế liên tục giảm đã làm suy giảm niềm tin thị trường. Sau khi trở lại sau kỳ nghỉ lễ, thị trường vẫn chủ yếu đứng ngoài, lượng hàng bổ sung ở hạ nguồn còn hạn chế. Nhưng nhìn chung, áp lực tồn kho không đáng kể và đang ở mức thấp hơn mức trung bình so với cùng kỳ năm ngoái.